LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO Y EL TIPO DE CAMBIO A LARGO PLAZO

LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO Y EL TIPO DE CAMBIO A LARGO PLAZO

Cuantas veces te habrás preguntado por qué en otros países se manejan precios diferentes para los mismos productos que en tu país, existe una teoría de la paridad del poder adquisitivo, la cual nos dice que los tipos de cambio entre las diversas monedas deben ser tales que permita que una moneda tenga el mismo poder adquisitivo en cualquier parte del mundo, pero como puedes ver esta teoría no se cumple, ¿sabes por qué?

A continuación te dejo un extracto de un documento electrónico que nos habla sobre esta teoría.

 

Hasta ahora hemos estudiado que a corto plazo, las variaciones del tipo de cambio vienen explicadas por la teoría de la paridad no cubierta de intereses (PCNI). Esta teoría, por sí sola, sólo permite explicar el tipo de cambio a corto plazo, pues a largo plazo, los estudios empíricos sobre determinación de los tipos de cambio demuestran que las variaciones del tipo de cambio NO responden al diferencial de intereses.

Entre las teorías más utilizadas para explicar la evolución del tipo de cambio a largo plazo, pero sin ser la única, se encuentra la Teoría de la Paridad del Poder Adquisitivo. Se trata de una teoría muy sencilla que toma como punto de partida la Ley del Precio Único.

La ley del precio único

En condiciones de libre competencia y ausencia de costes de transporte y barreras al comercio, un mismo bien debe tener un único precio en cualquier país.

Ejemplo:

Un ipod (80 gb) tiene un precio de 379 € en El Corte Inglés en Madrid
Un ipod en Nueva York tiene un precio de 349$
Si el tipo de cambio $/€ es 1,3 ¿cuántos euros me cuesta el ipod en New York?
349$ / 1,3 = 268,46 €

Por tanto, el ipod me cuesta 110,54 euros más en Madrid que en Nueva York

Si no hay costes de transacción ni barreras al comercio, todo el mundo preferirá comprar ipod en Nueva York. Habrá un aumento de la demanda de ipod en New York que hará subir su precio en dólares y una reducción de la demanda de ipod en Madrid haciendo bajar su precio en euros ¿hasta cuando? Hasta que el precio del bien en ambos países sea el mismo.

¿Cuál es el tipo de cambio que hace que el precio en euros sea igual al precio en dólares?

P$ = E$/€ x P€ ⇒ E$/€ = P$ / P€

⇒ E$/€ = 349 $ / 379 € = 0,921 $/€

Para que me resulte indiferente comprar una ipod en New York que en Madrid, dados los precios actuales, el tipo de cambio debería ser 0,921 en lugar de 1,3.

La paridad del poder adquisitivo (PPA)

La PPA es una extensión de la ley del precio único. Si la ley del precio único se cumple para todos los bienes, debe cumplirse también cuando en lugar del precio de un único bien se utilice un índice de precios de una cesta de bienes y servicios.

La teoría de la PPA afirma que el tipo de cambio entre las monedas de 2 países es igual a la relación entre los niveles de precios de esos 2 países. Sólo así el poder adquisitivo de las monedas de ambos países es el mismo.

La PPA predice que, dado el índice de precios externo (P*), un aumento del nivel de precios interno (ΔP) reduce el poder adquisitivo de la moneda interna en la economía doméstica y por tanto el tipo de cambio debería también reflejar esta disminución del poder adquisitivo, produciéndose así una depreciación de la moneda interna.

Por tanto, según la PPA:

E $/€ = P* / P ⇒ PPA absoluta

Donde P* y P representan los índices de precios externos e internos. A esta expresión se le conoce como PPA absoluta.

Un ejemplo de la PPA absoluta:

Si P*  = 150 y P = 125 el tipo de cambio que satisface la PPA es: E $/€ = 150 / 125 = 1,2

La PPA relativa

La afirmación de la PPA absoluta es demasiado restrictiva (los índices de precios deben ser iguales: misma cesta de bienes, misma ponderación de los bienes en la cesta, etc.)

La PPA relativa afirma que los precios y los tipos de cambio varían en una proporción que mantiene constante el poder adquisitivo de la moneda nacional de cada país en relación con el de las otras divisas.

Según la PPA relativa:

• Un aumento de la tasa de inflación externa, aumenta el poder adquisitivo de nuestra moneda y por tanto debe producirse una apreciación nominal de nuestra moneda frente al exterior.ƒ
• Un aumento de la tasa de inflación interna, reduce el poder adquisitivo de nuestra moneda y por tanto debe producirse una depreciación nominal de nuestra moneda.

Como podemos observar los efectos de la inflación se da a nivel mundial, la inflación en otros países  por ejemplo, podemos decir que nos beneficia por el poder adquisitivo que adquiere la moneda en comparación con la extranjera y en caso contrario si la inflación es en nuestro país el poder adquisitivo de nuestra moneda baja.

Bibliografía:

HERRARTE Sánchez, Ainhoa.  [en línea].   La paridad del poder adquisitivo y el tipo de cambio a largo plazo.  Universidad Autónoma de Sinaloa.  [Fecha de consulta: 20 mayo 2014].
Disponible en: http://www.uam.es/personal_pdi/economicas/ainhoahe/pdf/apuntes_PPA.pdf